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开首：湖畔新言
8月底，鸡蛋商场旺季行情启动启动，现货价钱接连高涨，尤其是9月份第二个周末隔邻，价钱高涨加快，但在蛋价快速冲高的同期，本年的旺季价钱高点也快速已毕独立时开启回落走势，9月份旺季鸡蛋商场履历一轮过山车行情，年内蛋价旺季高点能够率取得证明，旺季虽未扫尾，而蛋价疲态已然开启，产能压力预测将陆续在蛋价上取得已毕。
一、产能高位，供应端施压蛋价
钢联数据披露，2025年8月份在产蛋鸡存栏环比连续增多，为13.17亿只，创近十年在产蛋鸡存栏新高，而笔据表面新开产蛋鸡（4个月前补栏鸡苗）和表面淘汰鸡（17个月前补栏鸡苗）数目估算，本年11月份在产蛋鸡表面存栏预测才将触顶，扫数四季度在产蛋鸡表面存栏量均在13亿只历史高位区终止邻，后续新增开产蛋鸡数目预期仍较多，供应端压力仍将是牵累四季度鸡蛋价钱着落的主要身分。
从鸡苗价钱来看，自本年2月份高点事后接连着落，7月下旬启动跌势显着加快，铁心当今鸡苗价钱年内跌幅已超35%，8月下旬启动，鸡苗价钱照旧跌到低于连年来同期最廉价钱位置，近期价钱走势相对巩固。跟着种源问题的影响渐渐松开，鸡苗供应陆续规复，开产蛋鸡增多，鸡苗供应稳中有增，而蛋鸡产能鼓胀问题逼迫突显，行业长技艺耗费，衍生端对后续蛋价预期悲不雅，补苗信心不及，导致需求端推崇平平，鸡苗商场供需矛盾凸起，短期预测仍难开脱鸡苗价钱低位区间景况。
淘鸡方面来看，5-6月份淘鸡显着增多，但因新开产蛋鸡数目较多，6月份在产蛋鸡存栏环比仅小幅下降，而到了7月份，中旬鸡蛋现货价钱反弹赶快，且后续有双节需求旺季赈济预期，商场淘鸡节律环比显着减少；8月中旬启动，衍生端对旺季蛋价预期悲不雅，淘鸡神志再度升温，9月份虽鸡蛋现货价钱受季节性旺季提振接连反弹，但衍生赚钱技艺仍较短，衍生端淘鸡神志仅有褊狭不雅望，跟着蛋价触顶回落，衍生端淘鸡意愿再度升温，但当今淘鸡神志距离超淘仍有较大距离，预测双节事后淘鸡神志将显着增强。从淘鸡日龄数据上看，本年以来一皆下降，当今淘鸡日龄照旧降至500天以下，为近四年淘鸡日龄新低。
衍生资本及利润情况来看，钢联数据披露，当今单斤鸡蛋衍生资本为3.52元，自本年2月中旬以来，鸡蛋衍生插足耗费周期，7月上旬鸡蛋价钱创下近五年新低，对应鸡蛋衍生耗费亦达到0.99元/斤，为近8年鸡蛋价钱最大耗费，最大的耗费并未换来最大的淘鸡意愿，商场对双节需求对价钱的提振预期仍较高，跟着9月份旺季鸡蛋现货价钱的反弹，当今鸡蛋衍生追溯盈利区间，但预测盈利技艺较短，节后将从新插足耗费周期。
二、旺季需求照旧已毕，节后淡季冲击将至
鸡蛋价钱的季节性波动卓越显着。一般来说，鸡蛋一年当中最大的一个旺季即是在每年的中秋前一个多月，本年靠近近十年最大的在产蛋鸡存栏压力，鸡蛋价钱高点如故反弹到了资本线以上，固然本年旺季蛋价高点远低于往年，但旺季需求成果如故极端显着的，仅仅旺季需求已毕事后，中秋节后的淡季阶段，供应端对蛋价的冲击预测亦将极端显着。鸡蛋一年当中第二个旺季即是春节前，春节行情主若是需求的增多，且春节前增多的需求中包含了过年后半个月的鸡蛋需求，在春节前囤货的习俗下，再加上年后休假，鸡蛋需求前置，春节后鸡蛋需求将会大幅下降，因而每年春节事后是鸡蛋最大的淡季。
因而中秋节后鸡蛋的关爱点主要在于衍生端的淘鸡情况，若中秋节后淡季阶段，供应压力冲击下蛋价大幅着落刺激衍生端大批淘鸡，出现超淘，那么春节旺季行情仍可期待，但若中秋节后，衍生端通过换羽恭候春节行情，或并未出现超淘情况，那么春节旺季蛋价预期仍阻截乐不雅。
三、总结
产能端：8月份在产蛋鸡存栏创近十年新高，扫数四季度在产蛋鸡表面存栏量均在历史高位区终止邻，后供应端压力仍将是牵累四季度鸡蛋价钱着落的主要身分。需求端来看，旺季需求基本照旧已毕，本年靠近近十年最大的在产蛋鸡存栏压力，鸡蛋价钱高点如故反弹到了资本线以上，固然本年旺季蛋价高点远低于往年，但旺季需求成果如故极端显着的，当今旺季蛋价高点基本证明，现货蛋价已开启回落走势，旺季需求已毕事后，中秋节后的淡季阶段，供应端对蛋价的冲击预测亦将极端显着。替代品方面，生猪行业仍处于下行周期当中，且9月份生猪价钱跌势加重，猪价屡创本轮下行周期新低，产能压力仍较大，从新缔造仔猪数据来看，四季度生猪供应端压力仍在攀升，价钱高涨难度较大，亦难以对鸡蛋价钱酿成赈济。
连盘方面，近期已有回落走势，JD2510合约是节后合约，双节事后需求褪去，供应端压力届时预期对价钱打压显着，但双节后10合约照旧插足交割月，可往返契机相对有限，可关爱11合约的作念空契机，若中秋节后淡季阶段，供应压力冲击下蛋价大幅着落刺激衍生端大批淘鸡，出现超淘，那么春节旺季行情仍可期待，空单布局近月合约为主，且利于11-1合约间反套。但若中秋节后，衍生端通过换羽等非淘鸡模式恭候春节行情，或淘鸡不及并未出现超淘情况，那么春节旺季蛋价预期仍阻截乐不雅，可关爱01及02合约布局空单契机。
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