10月9日晚间，山东沃华医药科技股份有限公司（以下简称“沃华医药”）清楚2026年第三季度呈报，成为本年A股首家清楚三季报的公司。呈报清楚，该公司前三季度实现商业收入5.89亿元，同比下跌5.73%；包摄于上市公司股东的净利润9265.45万元，同比增长44.78%。在收入端仍处窜改期的配景下，利润端延续了此前的增长态势。

从利润表来看，公司利润增长主要受益于本钱与用度下跌，而非商业收入膨胀。本年前三季度，该公司商业本钱1.32亿元，同比减少15.29%；销售用度2.70亿元，同比减少16.23%。两项算酌量上年同时少开销约7600万元，已高于当期净利润增量。该公司在三季报中也明确，利润总数同比增长61.06%，主要系“商业本钱及销售用度减少所致”。沃华医药相关崇敬东谈主对《证券日报》记者暗示，本年以来，公司抓续鼓舞“一降三增”（降本钱用度、增销售、增成果、增现款）的缱绻标的，缱绻质料抓续改善。

降本增效带来的利润增长质料若何？前三季度，沃华医药扣非净利润同比增长47.94%，高于归母净利润增速；缱绻活动产生的现款流量净额1.21亿元，同比增长11.63%。落幕三季度末，该公司货币资金3.63亿元，无有息欠债；此外，该公司本年年内已先后实施2025年度分成（每10股派现1.46元）与2026年中期分成（每10股派现1.17元），意想派现约1.52亿元。其中，中期现款分成金额占上半年归母净利润的99.95%，接近100%。“在中药行业举座窜改的配景下，沃华医药净利润实现44.78%的增长，清楚出‘独家品种+精益运营’这一组合的韧性。”福州公孙策公关究诘有限公司搭伙东谈主詹军豪在汲取《证券日报》记者采访时暗示。

不外，插足第三季度，单季利润增速运转回落，收入端也尚未规复增长。分季度看，沃华医药第三季度单季商业收入1.95亿元，同比下跌1.89%，降幅较上半年收窄；但当季归母净利润2508.82万元，同比增速回落至29.87%，低于上半年的51.23%。前三季度，公司处置用度、研发用度也差异下跌9.02%、9.93%。“也要看到，该公司收入端仍在窜改期。”詹军豪暗示，用度的抓续优化有其领域，中药企业最终竞争力取决于居品在临床端的真不二价值和品牌在结尾的心智蕴蓄。

收入端的下一程变量，在价钱与准入层面均已出现阶段性信号。价钱端，据该公司2026年半年报，心可舒片在2026年集采持续中再次中选，秩序品价钱保抓不变；准入端，心可舒片陆续被纳入《国度基本药物目次（2026年版）》，子公司江西沃华济顺医药有限公司的荷丹片、荷丹胶囊初度纳入。沃华医药相关崇敬东谈主对《证券日报》记者暗示，双品种入选评释了公司居品的临床价值再获招供，公司将陆续深切“院内+院外”的全结尾布局，加速下层市集拓展。

詹军豪以为，对中药企业而言，独家品种插足国度基本药物目次，骨子上是鄙人层用药市集完成一次“心智占位”；“一续一新”让沃华医药拿到一张抓续可用的“入场券”体育游戏app平台，但计谋准入仅仅源流，红利杀青还需结尾推行和推行逐步落地。

【起原：证券日报】

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